BNR: Finantele "incurca" fondurile de pensii pentru ca nu emit titluri de stat "lungi"
"Orientarea pietii primare a titlurilor de stat catre scadente pe termen scurt dezavantajeaza fondurile de pensii si companiile de asigurari de viata, care urmaresc un orizont investitional pe termen lung pentru a creste eficienta administrarii riscurilor", afirma expertii Bancii Nationale a Romaniei (BNR), in cadrul raportului anual privind stabilitatea financiara, editia 2009. Cu alte cuvinte, faptul ca Ministerul de Finante a cam negljat anul acesta emisiunile de titluri de stat cu maturitati lungi nu serveste scopul fondurilor de pensii private. In 2009, cele mai "lungi" titluri de stat emise pe piata primara au avut maturitatea de 5 ani, fiind vorba de 5 licitatii (din 6 programate, una neavand loc), cu un volum total mai mic de 1,2 miliarde RON, in conditiile in care in prima jumatate a acestui an volumul total de emisiuni pe piata primara a depasit cu mult 30 miliarde RON.
"Scadenta preponderent pe termen scurt a obligatiunilor din portofoliu reduce semnificativ riscul de dobanda, dar afecteaza capacitatea fondurilor de pensii de a-si administra riscurile specifice datorate termenului lung in care vor deveni scadente obligatiile viitoare", continua acelasi raport publicat astazi de BNR. Pe de alta parte insa, scadentele scurte ale instrumentelor din portofoliul fondurilor de pensii private diminueaza riscul de dobanda, "refinantarea" activelor fondurilor de pensii putandu-se face rapid.
"Orientarea pietii primare a titlurilor de stat catre scadente pe termen scurt dezavantajeaza fondurile de pensii si companiile de asigurari de viata, care urmaresc un orizont investitional pe termen lung pentru a creste eficienta administrarii riscurilor", afirma expertii Bancii Nationale a Romaniei (BNR), in cadrul 